港股10年后重上30000点 估值仍然全球最低?

11月22日,恒生指数收于30003.49,十年后再次回到30000点上方。本月恒生指数上涨6.22%,年内累计涨幅36.38%,是2017年表现最好的股指之一。且其距2007年10月底的收盘记录高点只有5%左右。陆港通流入资金是关键首先,对于本次恒生指数的良好表现,与内地南下资金有着不可

11月22日,恒生指数收于30003.49,十年后再次回到30000点上方。

本月恒生指数上涨6.22%,年内累计涨幅36.38%,是2017年表现最好的股指之一。且其距2007年10月底的收盘记录高点只有5%左右。

陆港通流入资金是关键

首先,对于本次恒生指数的良好表现,与内地南下资金有着不可分割的关系。

根据东方财富Choice数据显示,截至11月22日,年内南下资金总额达到3931亿元,其中沪港通2699亿元,深港通1232亿元。

而从南下资金的增减变化和恒生指数的涨跌幅增减中,更加可以验证上述的观点。从下图可以看出,南下资金的增减对恒生指数的走势(月度数据)有正相关的关系。即南下资金流入增加,恒生指数的涨幅扩大;相反,恒生指数的涨幅则缩小。

而且自8月份,南下资金呈现明显增加的趋势,恒生指数增幅也是不断扩大。

 

 

数据来源:东方财富Choice数据

腾讯居功至伟

其次,香港市场目前的高光表现,也得益于全球科技股的大涨。而对于恒生指数来说,主要与一只股票相关,那就是世界第五大科技公司腾讯。

当然,内地南下的资金最青睐的股票也是腾讯,据东方财富Choice数据显示,至11月22日,目前陆港通每日前十大活跃个股中,腾讯以656次高居榜首,远远领先于工商银行、融创中国、中国平安、中国恒大等个股。

另外,腾讯市值年内增长超过一倍,有关人士表示,其为恒生指数的整体涨幅贡献了近三分之一。

港股依然很便宜?

虽然,年内恒生指数涨幅明显,但就目前港股的整体市盈率来说,估值依然很低。

据东方财富Choice数据显示,恒生指数以12.5倍的整体市盈率力压全球其他重要指数,成为目前全球重要资本市场中估值最低的指数。

 

 

数据来源:东方财富Choice数据

港股的未来会怎样?

而对于十年后再次回到30000点上方,很多专业人士或机构也是给出了自己的观点。

招银国际分析师苏沛丰认为,港股今年前十个月处于牛市二期,而随着现时成交急增,港股逐渐进入牛市三期。据东方财富通显示,11月6日以来,恒指成交额均保持在1000亿港元以上,11月21日、11月22日,更是高达1570.07亿港元、1574.35亿港元。

东方财富证券研究所证券分析师闵立政也表示,未来港股将保持慢牛格局不变,“四季度开局以来美股表现强势,市场对美股看涨态度积极,港股或可借势上行。”

闵立政分析,恒生指数、恒生国企指数的市盈率今年年初以来逐渐得到修复,但恒生国企指数的市净率仍处于近十年来的低位。截至11月22日收盘,恒生指数、恒生国企指数的市盈率分别为12.7、8.7,市净率分别为1.29、0.97.

广发证券在其发表的2018年报告中,更是预计恒指2018年将看到34000点,较目前上升16%。其给出的理由是,企业盈利支持经济增长,累积消费需求以及不同行业基本面改善,并预期大市获持续南下资金及结构及市场改革支持,同时美元相对弱势、估值相对仍低将吸引资金流入。

不过,也有人对于目前的港股持谨慎的态度。

中银国际分析师兰晓飞看来,港股近期的涨势过快,后市或将出现调整,建议投资者谨慎乐观。

兴业证券国际分析师田勇也认为,在临近年末时,投资者应稳中求进,不宜过于激进,适当控制仓位,把涨幅过大的个股锁定部分获利,保持中线仓位。

贝莱德亚洲和全球新兴市场股票部门主管Andrew Swan认为,科技股泡沫正在形成。他指出,并非所有科技公司都生而平等;作为全球最大的资产管理公司,贝莱德现在对亚洲科技股持“减持”立场,意味着持仓比重低于基准权重水平。

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