1. 首页
  2. 情感

《安全边际》价值投资购买股票打几折?

hello大家好,欢迎大家继续做客玟翰的投资书籍己读,今天继续跟大家解读《安全边际》这本书。所谓价值投资就是一门以大幅低于当前潜在价值的价格买入股票并持有至价格反映价值。便宜是投资过程的关键,寻找便宜

hello大家好,欢迎大家继续做客玟翰的投资书籍己读,今天继续跟大家解读《安全边际》这本书。

所谓价值投资就是一门以大幅低于当前潜在价值的价格买入股票并持有至价格反映价值。便宜是投资过程的关键,寻找便宜货是价值投资需要严格遵守的纪律,并保持这种纪律,要有足够的耐心,等待最合适的投球机会。

巴菲特拿棒球这一比喻阐明了价值投资者所应遵守的纪律,长期投资者就像击球手,场上没有出现好球,也没有出现坏球,击球手对几百个投球都无动于衷,只是挥挥杆,但不会真的去打,直到出现那个自己完全有把握击中的球才开始真正行动,而这个机会就是被低估的投资机会。

通常恐慌性的熊市中被低估的股票会增加,相反在牛市中低估的股票数量会下降,当诱人机会增多,使投资者在这些便宜货中找到最吸引人的机会,当诱人机会稀少时就需要严格自律,保持价格评估的完整性并限制所支付的价格。

投资者还需要注意的一点就是企业价值不是一直保持不变。信贷周期性地紧缩和放松、通胀或通缩等都会造成企业价值的波动,在通胀情况下50美分买下1美元的资产可能会获得多于一美元的回报,所以在这样的情况下,投资者可能会粗心,只要资产价值增加,可能会放宽标准,以70美分或者是80美分购买1美元的资产,甚至也可能花1美元去购买1美元的资产,而这种破坏规矩的投资者往往会伴随通胀紧缩而损失惨重。通缩环境下资产往往会下跌,如果持续下跌,50美分买入1美元资产可能都不算便宜了。

企业价值的持续下降是插在价值投资者心脏的一把匕首,原来购买资产的折扣本来让投资者信心十足,而企业价值持续下跌,就会让这些折扣看起来没有多大的吸引力,那么多大的折扣才算足够呢?

第一,采用最保守的评估并对最糕的情况下清算价值。

第二,选择折扣越大越好,哪怕放过更多的球,去挑选那个折扣最大的下手,这个折扣就是安全边际。也就是预防价值投资者做出错误判断的一个缓冲阀。

格雷厄姆说你看他100,最好把它想象成80,然后用60去买,这就避免了自己犯错而犯下不可饶恕的错误。

当然不同人有不同的习惯,有的专家对股票的估值给出一个范围,而不是某个数字,比如我觉得20合理,那我就上下各给出20%的一个阈值,也就是16~24元钱是我的建仓空间,具体多少钱我说了不算,而是这支股票的走势说了算,如果要快速下跌,连续创新低,我就一直等待,等它不跌了再投,有可能我拿到的成本比16都低,如果连续盘整,那我的成本基本上就是它的底部筹码密集区,如果他刚一碰20就涨起来了,那估计成本肯定比20要高,所以这种区间建仓法就是把一半工作交给估值,把另一半工作交给市场,估值本身就是估算它不可能绝对准确,因为市场是由数亿的投资者构成,每个人的想法不同,你的估值不可能符合所有人的胃口,也许我估值20,结果跌到10块也可能这时候持续建仓买入法就起到了作用了。

巴菲特以承受力来描述安全边际这一概念,他说当你修建一座大桥时你坚信它的沉重是3万镑,但你只会让1万磅的卡车通过这座桥。

每个投资者对安全边际的看法各有不同,你可以忍受企业价值多大的波动呢?你对错误承受极限是多少呢?这些都需要根据你承受亏损的能力来决定。投资者如何才能获得确定的安全边际呢?

第一,一直以大幅低于潜在价值的打折价进行购买。

第二,注重有形资产而不是无形资产。

第三,价格反映潜在价值时卖出以及必要的情况下持有现金,直到获得其他有吸引力的投资,这一点很重要。

第四,多样化你的股票。

往往在市场下跌或者是表现不佳时,这种低估的安全边际才会出现,而往往就是这个时候一些优质企业价值被严重低估,人们往往会因为恐惧而忽视这些价值,而这个时候价值投资就能在整个市场下跌时期取得最优异的成绩。

原创文章,作者:陈默,如若转载,请注明出处:http://www.chenmo.com.cn/79811

发表评论

登录后才能评论

联系我们

Q89385806

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:admin@chenmo.com.cn

工作时间:每天24小时