目前刚需行业有哪些(新手小白建议学习)

2022年上市公司一季报披露已经收官,A股上市公司业绩表现可谓“冰火两重天”,一些受益行业高景气,站在赛道、风口上的公司业绩喜人,而另一些业绩却略显暗淡。多位基金业内人士表示,从一季报情况来看,A股行业盈利分化明显,利润在大规模往上游倾斜,而中下游的盈利能力在明显变差。

一季度A股行业盈利分化明显

总体上游行业盈利趋势较好

截至4月30日,上市公司一季报已经全部披露完毕,具体来看,在归属母公司股东的净利润方面,申万31个一级行业中,有色金属、煤炭、电力设备、交通运输等行业则延续了强势表现,今年一季度净利润同比增幅均超过40%,其中,有色金属行业一季度净利同比大增117.71%,位居第一。而计算机、房地产、轻工制造、农林牧渔等行业净利润同比降幅超过40%。营收方面,房地产、商贸零售、非银金融、汽车、传媒、建筑材料、机械设备等10个行业今年一季度营收均同比出现下滑。

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多位基金业内人士表示,从已披露的业绩预告看,一些行业业绩向好,对高估值形成支撑,一季度业绩超预期个股主要集中在上游行业。另一些行业存在改善迹象,但估值修复或将告一段落。

永赢基金权益投资部副总监光磊表示,从已经披露的报表看,一季度报表有很明显的特征,早周期行业、与新兴技术相关的制造业公司普遍较好。例如原材料领域的公司有受益于产品价格的上涨,建筑工程部分公司收入新签订单和收入明显改善;同时,半导体、电新、部分计算机行业的公司持续景气。

中信保诚基金经理张弘表示,从已经披露的一季报来看,利润在大规模往上游倾斜,包括新兴产业,比如新能源车,光伏等,以及金融,地产等产业,利润都在向上游集中,而中下游的盈利能力在明显的变差。从这个角度来讲,上游很多环节的供需紧张在今年年内有可能都较难得到比较彻底的解决,所以今年整体投资相对于去年要比较难做一点,特别是新兴的产业,中游的竞争格局在变差,上游的供给又无法释放,整体的受压程度是比较厉害。

西部利得基金权益投资总监、基金经理何奇表示,2022年最新的一季报显示,A股行业的盈利分化明显,总体上游行业的盈利趋势较好,而部分优质消费和成长股也表现出了较好的业绩韧性。我们重点关注的稳增长和通胀方向业绩亮点较多,其中尤其是上游的煤炭、有色和部分建筑、化工板块业绩较好,现阶段值得重点关注。

德邦基金股票研究部高级经理赵梧凡表示,一季度疫情持续反复,给企业生产经营继续造成影响,预计会同样给今年的企业盈利带来不利影响。从行业上看,2022Q1有接近一半的行业盈利负增长,而周期三大行业,有色、煤炭、石油石化表现突出,医药板块增速也居前。这主要是因为一季度大宗商品价格仍在高位,周期板块盈利持续改善。并且多地突发的疫情,也加大了对于医药与医疗服务的需求,因此医药板块整体表现也比较突出。此外,我们看到消费部分行业困境反转动能开始显现,食品饮料、家用电器和商贸零售盈利增速边际上行,其中商贸零售行业最具反转动能,虽然盈利增速为负,但归母净利润增速、 ROE和毛利率三维景气同步改善。

兴业基金研究部权益研究总监邹慧表示,从上市公司一季报来看,可以观察出一个明显的特点就是利润明显在向上游资源转移,煤炭、锂矿、化肥等板块的业绩比较超预期。

根据季报调整优化投资组合

关注稳增长和通胀的交集领域

根据上市公司一季报的披露情况,公募开始考虑调仓换股,优化投资组合。多位基金经理表示,后续重点关注经历前期调整后性价比显现、具备估值修复机会和长线逻辑的细分子行业。

西部利得基金权益投资总监、基金经理何奇表示,基金经理普遍都会根据季报情况来调整或优化组合,并基于行业和个股的业绩趋势来制定下半年投资策略。我们重点关注的是稳增长和通胀的交集领域,对该领域业绩趋势逐季提升的个股会加大重视程度。下半年在国内经济复苏确定前,我们会以稳增长和通胀的交集来作为重点关注领域;下半年国内经济复苏后,我们将重点关注科技成长领域。

沪上一位中型基金公司投研总监表示,接下来老基金持仓更多看重相对业绩基准的相对收益,以超越市场为目标;新基金建仓将优先从绝对收益角度出发,谨慎积累仓位和控制回撤,争取给投资者更好体验。

永赢基金权益投资部副总监光磊表示,后续要陆续关注市场以下几方面的变化:一是行业景气度较好的新兴产业和受益于经济复苏的早周期行业业绩的持续性;二是原材料价格变化对制造业毛利率的影响;三是受疫情影响被抑制的消费品和服务业后续的复苏机会。下半年投资方向重点关注经历前期调整后性价比显现、具备估值修复机会和长线逻辑的细分子行业,如穿越疫情周期偏刚需的医药类行业、因疫情影响价值被低估错杀的消费类行业及景气度较好的新能源汽车产业链等。

中信保诚基金经理张弘表示,从对当前宏观与微观世界的认识来看,以下几方面值得关注。第一,全球的能源短缺。这属于一个比较偏中期的问题,未来一两年都会是一个需要解决的问题。第二,新冠疫情的发展。目前来看,国内政策方面是把人民群众的生命安全和身体健康放在第一位,同时也强调稳增长的重要性,因此,稳增长属于一个可以关注的方向。第三,一些我们长期看好的行业,包括新能源,半导体等,现在估值已经有了一定的调整,我们可以从中间寻找一些估值调整比较到位、竞争格局依然维持较好状态的一些子板块跟进关注。

德邦基金股票研究部高级经理赵梧凡表示,下半年国内经济承受压力,海外通胀依旧处于高位。因此我们仍然看好下半年上游大宗商品价格走势,周期板块仍有较高的配置价值。积极关注稳增长链条当中的基建、建筑装饰和建筑建材板块。同时,考虑提前布局一些疫情后复苏的板块,例如交运、旅游、物流等板块。消费当中的调味品以及汽车、家电板块也值得关注。

兴业基金研究部权益研究总监邹慧表示,今年以来市场的主要策略是防守,站在当前时点上,我们认为市场基本处于磨底状态,从组合角度来看,我们会结合一季报,适度增配疫情防控结束后受益于场景修复的部分行业,比如食品饮料、医疗服务、酒店出行等板块。

本文源自中国基金报

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